국내 대표적인 핀테크 기업인

토스가 기업공개(IPO)에 나섰습니다.

토스의 운영사 비바리퍼블리카는

최근 상장 주관사 선정을 위한

기업공개 입찰제안요청서(RFP)를

주요 증권사에 배포했는데요.

토스 측은 상장 시기, 주관사 등과 관련해

아직 '정해진바 없다'라고 밝혔습니다.

다만, 업계에서는 오는 2025년

토스의 국내 상장이 유력하다는

예상이 나오고 있는데요.

그간 토스의 높은 기업가치를

제대로 평가받기 위해선

해외 상장이 적절하지 않겠냐는

기대와는 상반되는 예상이라

의외라는 평가도 나옵니다.

토스의 국내 상장이 유력한 이유와

향후 상장까지 어떤 일들을

해결해야 할지 등을 알아봤습니다.

토스 상장은 왜

해외로 점쳐졌을까

토스 측은 공식 입장을 통해

주관사 선정을 위해 증권사 대상

입찰제안요청서(RFP)가

발송된 것은 사실이라 밝혔는데요.

국내뿐 아니라 해외 증권사에

입찰제안요청서(RFP)가

모두 발송된 것이냐는 질문엔

답할 수 없다는 입장입니다.

앞서 2022년 토스 운영사 비바리퍼블리카는

프리IPO(상장 전 지분투자)를

시도했던 것으로 알려졌는데요.

미국계 투자은행(IB) 모건스탠리와

글로벌 IB 크레디트스위스가

자문사로 선정된 것으로 알려져

국내보다는 해외 상장이

우세하다는 이야기가 나왔습니다.

"토스 입장에서는 기존 투자자들의 투자를 통해

시간이 조금만 더 확보가 된다면

미국 나스닥에 직상장하고 싶지 않을까 싶은데요"

"토스 몸집 등을 고려했을 때

국내에 상장할 이유가

전혀 없다고 생각합니다"

"다만, 벤처캐피털(VC)들이 부풀려 놓은

기업가치를 국내 시장에서 수용하기

어렵다는 인식이 있다고 보는데요"

"배달의민족, 하이퍼커넥트처럼

글로벌 기업에 인수되거나

쿠팡처럼 나스닥에 직상장할 때

기업가치를 제대로 인정받곤 했습니다"

"이에 유니콘, 데카콘 기업들의 상장은

해외 기업 인수 혹은 나스닥 직상장이

정해진 수순이라는 인식이 있었죠"

"이에 토스의 국내 상장이

유력한 현 상황에 대해

다들 의외라는 반응을 보이는 것입니다"

(업계 관계자 A씨)

해외 상장은 기업가치 평가 측면에서

국내 상장보다 유리한 면이 있지만

비용 문제나 성공 가능성을 고려하면

선택하기 쉬운 사항은 아닙니다.

쿠팡 이외에 이렇다 할만한

해외 상장 성공 사례가 없기도 하고요.

국내 상장은 가치 평가에서

상대적으로 낮지만

토스가 국내 핀테크 분야에서 갖는

상징성을 고려하면 해외보다는

국내가 더 유리하다 볼 수 있습니다.

또한 적자가 개선되지 못한 상황에서

돈(투자금)을 조달하기 위해선

높은 기업가치 평가보단

확실한 자금 확보가 우선입니다.

"핀테크 산업 특성상

해외로 나가기도 어렵고

미국에 상장한다고 하더라도

투자자들의 주목을 받기 쉽지 않을 겁니다"

이 기사에 나온 회사·투자사